| 发布日期：2024-11-04 19:02 点击次数：144 |
华安证券股份有限公司谭国超，李婵近期对迈瑞医疗进行参谋并发布了参谋陈述《2024Q3国内增速承压，外洋握续高增长》，本陈述对迈瑞医疗给出买入评级，现时股价为266.25元。
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迈瑞医疗(300760)
主要不雅点：
事件：
公司发布2024年三季报，2024年前三季度，公司已毕营收294.8亿元(同比+8.0%)；归母净利润106.4亿元(同比+8.2%)，剔除汇兑损益影响后的同比增速约为11%。
2024年第三季度，公司已毕营收89.5亿元(同比+1.4%)；归母净利润30.8亿元(同比-9.3%)。
事件点评 哥也色中文娱乐
国内增长承压，外洋阛阓保握高增长
2024年国内阛阓前三季度增长1.9%，第三季度下滑9.7%。公立病院招标低位运转，非刚性医疗需求疲软，使国内阛阓举座承压。国际阛阓前三季度增长18.3%，第三季度增长18.6%，其中主要受益于外洋高端计谋客户和中大样本量实验室的握续龙套，以及动物医疗、微创外科、AED等种子业务的放量。外洋阛阓分区域来看，欧洲阛阓延续本年上半年的复苏态势，第三季度同比增长近30%；发展中国度阛阓前三季度增长19%，第三季度增长跨越20%，其中以印度、印尼、澳大利亚为代表的亚太区增长显赫，第三季度增长达32%，以巴西为代表的拉好意思区第三季度光显加速，同比增长约25%，预测发展中国度阛阓全年有望保握快速增长。
分业务线来看，生命信息与支握产线前三季度下滑11.7%，医学影像产线前三季度增长11.4%，公司体外会诊产线前三季度增长20.9%，IVD产线收入占公司举座收入的比重依然达到了39%，收入体量依然跨越了生命信息与支握产线，其中化学发光业务增长跨越了20%。当今外洋依然有8个国度启动了部分体外会诊居品的腹地化分娩，完成了对欧洲、拉好意思、南亚、东南亚、中东非、独联体等地区的笼罩。也恰是成绩于此，外洋中大样本量实验室龙套的速率还在不停加速。翌日公司将哄骗这些外洋分娩基地，导入全线的体外会诊居品，同期握续完善耗材业务所需的腹地化运营才气，不停插足更多的中大样本量实验室，以此因循国际体外会诊产线长久的快速增长。
现款流细致，分成力度握续
从现款流角度来看，2024年前三季度目标性现款流净额110.7亿元，同比增长42.5%，现款流细致，这也流表露公司在行业中较强的竞争力。
继本年第一次中期分成之后，公司不竭反应监管大喊、践行推动答复，现实一年屡次分成。本次三季度陈述后，公司将向全体推动每10股派发现款红利16.5元，分成金额约20亿元，占本年第三季度归母净利润的比例握续跨越65%。自2018年A股上市以来，公司已相接六年实施分成，罢休三季度末累计分成总数达297.2亿元(包含回购股份20亿元)，5倍于IPO募资额59.3亿元。
投资冷漠
咱们预测公司2024-2026年收入端有望折柳已毕379.28亿元、451.50亿元、536.02亿元(前值为403.57亿元、484.31亿元、578.78亿元)，同比增长折柳为8.6%、19.0%和18.7%，2024-2026年归母净利润有望已毕130.30亿元、155.42亿元、186.92亿元(前值为138.81亿元、166.95亿元、202.16亿元)，同比增长折柳为12.5%、19.3%和20.3%。2024-2026年对应的EPS折柳约10.75元、12.82元和15.42元，对应的PE估值折柳为25倍、21倍和17倍，磋商到公司轮廓实力强，品牌力凸起，国内阛阓随行业需求规复而保握持重增长，外洋拓展渐入佳境，保管“买入”评级。
风险领导
新址品研发及扩充不足预期风险；
国际交易摩擦风险；
阛阓竞争加重风险。
证券之星数据中心证明近三年发布的研报数据野心，华泰证券高鹏参谋员团队对该股参谋较为深刻，近三年预测准确度均值高达92.4%，其预测2024年度包摄净利润为盈利127.6亿，证明现价换算的预测PE为25.31。
最新盈利预测明细如下：
